企业界很难相信这个龙头老大，竟然投资失利而亏损9亿6400万令吉。
证券界难以承担这个巨无霸遭遇滑铁卢，信心大跌以至市值蒸发24亿令吉。
它是森那美，国內最大的掛牌公司，也是政府相关企业的佼佼者。
它被视为一艘航空母舰，推动大马商业和经济发展，也带领大马航向国际。
任务触礁。首先，它在卡塔尔的油气投资亏损5亿2600万令吉；接下来，它
在峇贡水坝计划超支4亿5000万令吉。
正当政府致力於改革政府相关企业，推动这些机构盈利和活力的当儿，森那美的严重亏损，是改革计划的一项挫折，也会影响到国內外市场对这些机构的信心。
卡塔尔和峇贡的亏损，有待进一步厘清；与此同时，也可看出森那美和一些政府相关企业的问题。
首先，森那美的扩充太过迅速，通过合併，它一跃成为最大企业，业务极为多元，从种植业、製造业、服务业、汽车业、油气业、公共设施等等，几乎每一个领域都有它的踪跡。
同时，它以国內为基地，快速走向国际，大举进军国际市场。
这种步伐，固然符合国际化的目標，但是，过於扩张造成公司失去焦距，资源分佈太散，也衝击管理能力。
卡塔尔的投资遭遇，反映了它在国际油气业的经验和能力之薄弱，因而造成大亏损。
至於在峇贡超支亏损，显示森那美作为政府相关企业的矛盾之处，一方面它必须寻求经济效益，另一方面却也要配合政府政策。
当政府的政策，譬如兴建峇贡水坝计划，是以政治考量为主，而缺乏周密的经济计算时，森那美作为投资经营者，就面对重大的投资风险。
航空母舰出现问题，舰长也被令辞职。森那美的首席执行员朱比，为公司的亏损负责，辞职下台。
朱比在业界的名声並不差，能力获得相当的肯定，但是，他本身的专长是在种植领域，如果要领导一家跨国的多元企业，可能就显得捉襟见肘。
这种情况之下，他必须拥有一支专业能力非常强，管理素质很高的队伍来支援他的弱点，但是，他並没有这方面的后盾，以致公司的整体发展失去平衡。
这是政府相关企业长期的问题，企业的封闭，使它们不愿意吸引外界的人才；尤其是非马来人的管理精英，很难进入政府相关企业服务。
这也突显了大马的人才培养和应用的困境。
文章来源：星洲日报／马荷加尼‧作者：郑丁贤‧2010.05.16
