前两天，公积金公布了2010年的利息高达5.8%，比较2009年提高了0.15%。通告一出，很多人都很惊讶，为什么我国股市上升了三十多巴仙，公积金还是给那么低的利息？
回顾2009年，我国股市上升了45.2%。这两年，我国股市上升了大约90%，从850点上升到1500点，但公积金的回酬怎么增加幅度那么少？
这些疑问，不断的被提出，是时候我们宜正视了。
首先，我们必须了解公积金投资在什么领域。我们可以通过公积金的网站www.kwsp.gov.my来得到这方面的资料。在2009年，公积金把约65%资金投资在我国债券。国家债券的回酬约是2%-3%，剩下的资金才投资在房地产，股票等等。我们就用这些数据来做计算。
高回酬和固定派息难兼得
第二，我们必须了解公积金如何运用这些回酬。公积金的回酬可以拿来再投资，分发给会员，还有保留作后备金。公积金分发5.8%利息等同把一半回酬给了会员，另一半则留着。为什么要留着呢？很简单，因为在经济不景气的时候，公积金依然要给股息。
2008年，公积金分发了4.8%回酬给会员。注意2008年，股市回调了约30%，但没人质疑公积金的派息能力。再做一个计算就可看到，即便2008年公积金的回酬是负数的，但依然有派息。派息的钱从哪里得来？肯定不是投资所得，可能是之前的后备金吧！
同样的计算法可运用在很多每年都固定派息，却有投资在股票的投资工具如ASB、ASW等等。这些工具都有一样的情况，那就是大牛市和大熊市都一样会派息。高回酬和固定派息在投资领域就如鱼与熊掌，两者不能同时兼得。
文章来源：南洋商报 作者：杨永照 20110224
