今年全球经济陆续復甦，加上政府积极推动经济转型计划，促使国內企业大型收购活动眼花繚乱，其中南北大道收购案最让人关注，南北大道已经成为贯穿国內南北陆路交通的大动脉。就算没有直接使用，在这资讯分享与物流快速的年代，南北大道已间接成为全民生活息息相关的交通枢纽，加上每年不同大道收费的调涨与政府巨额赔偿，任何发展动態都格外让人注目。
当UEM集团与公积金局之前建议230亿令吉全面收购南北大道，並保证不调涨大道收费时，大部份国民虽然认为可喜，惟在接近政府转型计划宣佈与明年可能举行大选传闻下，此消息也被视为选前糖果，政治考量胜於一切。
直到近期，一家土著企业家领军的Jelas Ulung也做出同样献议，除了同样保证不调涨收费外，却以高出30亿令吉大手笔收购。
商界收购案原本就是价高者得，若以原理判断，股东自然不会放弃高价套利的机会。不过，这也让人好奇，当许多单位（包括去年建议以500亿令吉收购国內23条大道公司的Asas Serba）都爭相出高价收购大道，並异口同声保证能以现有收费维持永续营运时，让人好奇这其中的商业计算方式。
这究竟证明收费大道的有利可图是否能永远抵抗通膨？还是这只是一个为了短利使用的欺骗伎俩？
若以南北大道现有的债务120亿令吉，加上年营业额上数亿令吉计算――南北大道近年不断拓展海外业务，未来收入持续高涨已经定局－－若要在20年回本应该不成问题。同时，通膨只是经济上相对概念，若扣除其中的绝对值，目前已经不低的过路费其实长远不仅能应付维修或拓展费，盈利至少能源源不绝。
若是这样，目前的大道合约紕漏自然也明显。不过，当南北大道收费不调涨已逐渐成定局，现在政府赔偿已不是重点。
目前最关注是，若最终由才成立1个月的Jelas Ulung顺利收购，该公司没有特別亮眼的交易纪录，如何能说服政府与大眾永续经营？若途中因为经营不善而倒闭或被其他公司收购，永不调涨的承诺是否仍生效？
换句话说，这家私人公司的出现，其实是间接印证现有南北大道管理层营运不善？或只是图南北大道丰厚的资產，希望转手就能套取更诱人的赚益？
因此，政府有必要慎重对所有献购单位认真审核，尤其南北大道是国家重要策略性资產，全购不只是关係出价，反而在经歷持续调涨与巨额赔偿教训后，应该考虑设定南北大道对国家与人民更有利的位置。若这些单位只凭庞大財力与政府臂膀优势，却没有管理人才，对人民的影响还不是都一样！
文章来源：星洲日报‧作者：郭朝河‧2010.12.22
